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估值逼近十年新低 中小板ETF获资金偏爱

发布时间:2019年01月09日14:37:02来源:中国经济网编辑:付琳 放大 缩小 默认

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2019年伊始,A股持续震荡,资金对ETF的关注也在持续进行,不过,近期资金偏好开始从之前的大蓝筹ETF转向中小盘ETF。Wind数据显示,截至1月7日,1月以来跟踪宽基指数的主要ETF份额都出现一定程度下滑,仅中小板ETF呈现净流入。

业内分析人士表示,当前A股估值处于历史低位,ETF是低位布局的有力工具。资金对中小板ETF的偏爱,也离不开其所跟踪指数的估值优势。经过持续调整,中小板指数估值水平持续降低,目前PE(市盈率)为19.4倍,PB(市净率)约为2.7倍,估值高于主板指数,低于创业板指数。与历史数据对比,2008年10月28日,沪指当时创下阶段低点1664.93,当时中小板指PE约为15.2倍,PB约为2.5倍;2013年6月25日,沪指创阶段低点1849.65,中小板指当天PE约为25.8倍,PB约为3.21倍;2016年1月27日,沪指创阶段低点2638.3,中小板指当天PE约为31.7倍,PB约为4.08倍。2018年10月19日,沪指创下三年来新低2449.2点,中小板指当天PE约为20倍,PB约为2.8倍。通过十年来的数据对比可以发现,中小板指数当前市盈率、市净率均已经跌破最近几年市场低点时的水平,逼近沪指1664.93点时期的数据,已经几乎处于十年来最低水平,布局价值显著。

此外,中小板指数成分股本身的投资潜力也引人瞩目。中小板成分股多为各细分行业的龙头企业,壁垒较高,已经从高波动的增长阶段进入到确定性强的高增长阶段,从主要财务指标比较来看,明显优于创业板等成长风格指数,同时中小板指数成分股结构相对均衡。相对于大盘价值风格指数,具有更高的长期成长空间,相对于中小盘风格指数,具有更优、更稳定性的业绩增速,可以有效优化两类风格的组合结构,提升组合长期回报。

华夏中小板ETF是全市场唯一跟踪中小板指数的ETF,成立12年以来,获得了优秀的长期回报同时指数跟踪效果显著,wind数据显示,截至1月7日,华夏中小板自成立以来累计收益率为146.39%,年化收益率为7.42%,2018年指数跟踪误差为0.43%,跟踪效果位居ETF前列。对2019年的市场,不少机构认为,根据业绩、估值、政策等因素中小盘股表现或好于主板,过去两年市场偏好以沪深300为代表的大盘股,目前正在逐步向中盘成长股风格迁移。与行业波动较大、企业竞争力还没成形的企业相比,中小板成分股这些已经形成竞争优势的企业更具确定性。建议投资者通过华夏中小板ETF等渠道进行布局。 

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